China se prepara para vender 20% da dívida do governo americano

As autoridades chinesas se preparam para vender 20% dos títulos do Tesouro dos EUA no valor de US $ 200 bilhões. Alguns economistas acreditam que isso obrigará o Fed a ligar novamente a imprensa: caso contrário, o regulador não poderá comprar tal volume de títulos de dívida da China. Este não será um choque sério para o sistema financeiro do país, mas as consequências políticas para o atual presidente Trump podem ser fatais.

Pequim está se preparando para “punir” Washington organizando uma venda massiva de seus títulos do governo, escreve a edição chinesa do South China Morning Post. Como dona de títulos do tesouro no valor de cerca de US $ 1 trilhão, a China continua sendo um dos principais patrocinadores globais da dívida nacional americana.

isso é apenas 0,7% da dívida nacional de US $ 26,7 trilhões de Washington. Ao mesmo tempo, segundo os cálculos do Congresso, o déficit orçamentário do país para 2020 será de US $ 3,3 trilhões.

Assim, se necessário, o Fed poderá reiniciar a “prensa tipográfica” e resgatar esses títulos da China às custas do próximo pacote de emissão de dólares, com certeza muitos especialistas que comentam o assunto na mídia.

Existem também algumas restrições, por causa das quais é improvável que a China se desfaça de uma quantidade tão significativa de títulos no mercado de uma só vez. O fato é que

será possível vender rapidamente um bloco tão grande de títulos do Tesouro apenas com um desconto significativo, o que significa que Pequim não será capaz de resgatar o valor total desses títulos, diz Vladimir Vasiliev, Pesquisador Chefe do Instituto dos EUA e Canadá, RAS .

Mas mesmo essa medida não passará sem deixar vestígios para o atual presidente dos EUA, Donald Trump, que está concorrendo a um segundo mandato do Partido Republicano . Vladimir Vasiliev observou que

Pequim claramente não quer que Trump ganhe as próximas eleições e permaneça no poder por mais quatro anos. Portanto, de fato, a ameaça (e não há dúvida sobre a seriedade das intenções da RPC) de venda da dívida nacional pode ser avaliada com segurança como uma interferência da China nas eleições americanas.

O fato é que agora nos Estados Unidos há uma tendência de reanimar a economia, a julgar pelo menos pelas estatísticas mais recentes sobre desemprego (8,4%), e muitos especialistas acreditam que Washington no trimestre atual será capaz de recuperar o declínio econômico dos três meses anteriores causado pela pandemia. coronavírus.

Considerando que essa recuperação não pode ser chamada de sustentável (o que é apenas uma correção das cotações das empresas de tecnologia na semana passada: em um pregão, Apple , Facebook, Google , Microsoft , Amazon , Netflix e Nvidia caíram no total em um valor comparável ao PIB da Noruega: US $ 400 bln), a próxima queda nos índices de ações pode puxar todo o setor real com ela, o cientista tem certeza.

Claro, se isso acontecer nos próximos dois meses, as esperanças de Trump para a reeleição podem diminuir rapidamente. Ou seja, a venda de títulos do Tesouro, nesse sentido, é um verdadeiro presente para o rival de Trump, Joe Biden . Além disso, os democratas realmente declararam que sua chegada ao poder levará à normalização das relações entre os dois países e retirará a retórica anti-chinesa da agenda oficial da Casa Branca.

“Nesse sentido, a China parece estar declarando que se os Estados Unidos continuarem a liberar o cartão anti-China, eles vão recorrer ao dumping da dívida nacional”, explica Vladimir Vasiliev. – E isso pode muito bem ter um papel significativo, e possivelmente decisivo, nos resultados da corrida presidencial. Portanto, Pequim claramente colocou Washington no balcão. ”

Feito na china

Alguns especialistas propõem outra teoria: a China se prepara para a venda da dívida nacional americana para reduzir o papel do dólar na economia global como um todo. Isso, em particular, é confirmado pelo fato de que, no início de setembro, Pequim facilitou o acesso de investidores estrangeiros ao mercado interno para sua própria dívida nacional.

O estrategista-chefe de investimentos da Otkritie Broker, Konstantin Bushuev, disse ao Gazeta.Ru que

esta etapa será um estímulo notável para a demanda externa adicional por títulos chineses. E embora seu rendimento seja agora superior ao dos americanos (2,98% contra 0,17%, respectivamente, para títulos de três anos), é mais provável que, no longo prazo, o yuan chinês seja o único que pode deslocar o dólar da posição de principal moeda mundial … Mas é muito cedo para falar sobre isso.

“Vários anos atrás, o yuan tornou-se formalmente uma moeda de reserva, entrando na cesta de DES  do FMI . Mas, na verdade, a falta de liberalização do câmbio taxa , disponibilidade, confiabilidade e capacidade dos instrumentos de renda fixa dificultar ainda mais transformações do yuan “, o especialista enfatizou.

O analista da Freedom Finance, Valery Yemelyanov, observou que o mercado de títulos chinês ainda permanece bastante fechado para o mundo exterior. Isso se deve não tanto a considerações financeiras quanto às políticas: o governo chinês não quer permitir uma situação em que bancos e corporações importantes acabem ficando muito dependentes do capital americano e europeu.

Portanto, agora Pequim oferece aos investidores institucionais acesso apenas ao segmento de câmbio e instrumentos de hedge. Ao mesmo tempo a maior parte das transações de títulos na China, assim como no resto do mundo, ocorre no mercado de balcão, onde o acesso ainda é negado aos estrangeiros. Ou seja, Pequim está conduzindo um experimento para entender o quão grande é a demanda por títulos de dívida em yuans.

Mas não se deve esperar que a dívida nacional chinesa acabe com a americana, Valery Yemelyanov tem certeza.

“Os títulos chineses não estão na mesma categoria de peso que os títulos americanos, europeus ou japoneses. Este é um mercado mais jovem, menos líquido e mais arriscado pelo padrão. Por isso as taxas dos títulos chineses são mais altas do que as dos países desenvolvidos – tanto no segmento privado quanto no público ”, explica o especialista, acrescentando que os fundos e bancos ocidentais certamente poderão e estarão dispostos a comprar mais títulos chineses, mas é improvável que sua participação nas carteiras seja maior do que a de outros países em desenvolvimento – 3-5% na melhor das hipóteses.

Não se esqueça que apesar do papel crescente do yuan no comércio internacional, os participantes do mercado entendem que investir na moeda chinesa é lucrativo, desde que o Banco Popular da China mantenha uma taxa relativamente alta, sem alterar a taxa de câmbio do yuan em relação ao dólar. Se Pequim quiser tornar suas exportações mais atraentes, o que pode muito bem acontecer dadas as taxas de crescimento econômico mais baixas do país nos últimos 30 anos, ela poderia desvalorizar o yuan instantaneamente.

Pouco não vai parecer

De qualquer forma, se continuar o agravamento das relações entre os Estados Unidos e a China, isso afetará negativamente as taxas de crescimento das economias de outros países, tem certeza Valery Yemelyanov.

“O agravamento entre os EUA e a China já está afetando o resto do mundo. Por exemplo, a volatilidade nos mercados de ações está aumentando, os ativos e moedas dos países em desenvolvimento estão enfraquecendo e uma retração nas cotações das commodities está ocorrendo. Se o conflito se desenvolver gradualmente, poderemos ver um “segundo fundo” nos mercados financeiros ”, diz o especialista.

E países que não estão diretamente envolvidos podem sofrer sanções cruzadas, por exemplo. Como exemplo, Valery Yemelyanov citou a Rússia, que já enfrenta um dilema de como implantar uma rede móvel da próxima (quinta) geração para não perder contratos com empresas ocidentais ou com a China.

Gazeta Russa


 

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Publicado por em set 10 2020. Arquivado em TÓPICO I. Você pode acompanhar quaisquer respostas a esta entrada através do RSS 2.0. Você pode deixar uma resposta, ou trackbacks a esta entrada

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